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中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)

内地新闻 时间:2019-01-31 浏览: 次
一、评级情况 2018年12月份,市场三大指数再次探底。在经历了10月份和11月份的反弹之后,2700点上方压力较大。再叠加美股连续多次出现单日跌幅高达3%以上的暴跌,对全球各主要市场造成了比较大的影响, A股也未能幸免。整体来看,12月份市场走势的主格调就

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  一、评级情况

  2018年12月份,市场三大指数再次探底。在经历了10月份和11月份的反弹之后,2700点上方压力较大。再叠加美股连续多次出现单日跌幅高达3%以上的暴跌,对全球各主要市场造成了比较大的影响, A股也未能幸免。整体来看,12月份市场走势的主格调就是调整。从指数来看,沪深300指数单月跌幅再次高达5%以上,中小板指数月内再次跌破10月份的低点。

  在此背景下,下面统计分析存续基金的融智评级情况,12月份,共有11266只产品参与一年期评级,6771只产品参与二年期评级,3960只产品参与三年期评级,804只产品参与五年期评级。参与评级的产品数量相比上个月整体再次增加接近10%,相去年同期增加幅度超过30%。具体星级分布数据如表1:

  表1:各评级周期星级产品数量分布

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  其他所有产品的评级情况,以及所有产品数据,投资者可登录私募排排网查看,具体查询地址如下:

  一年期股票策略评级情况查询地址:

  https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:4;rating_year:1

  二年期股票策略评级情况查询地址:

  https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:5;rating_year:2

  三年期股票策略评级情况查询地址:

  https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:6;rating_year:3

  五年期股票策略评级情况查询地址:

  https://dc.simuwang.com/?condition=rating:5;ret:8;rating_year:5

  如需查询其他策略的各周期评级情况,进入上述链接修改并选择具体的策略,可自助查询。

  二、五年期五星级基金变动

  五年期五星级基金,代表着过去五年,产品在同类策略里面综合表现比较突出。2018年,股票策略私募基金指数创最近7年最差,随着时间的推移,存续超过5年的产品也越来越多。下面将就五年期的私募基金评级周期做数据做分析。下面表2和表3,分别是2018年12月份五年期评级的新晋名单和降级名单。

  表2:五年期五星级评级新晋名单

中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)

  表3:五年期五星级评级降级名单

中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)

  从表2的结果来看,12月份五年期五星级评级的65只产品中,有8只产品为新晋五星基金,相比上个月的4只出现了上升,表明上个月的五星级基金由一部分出现了不少的变动。这8只产品中,全部为股票策略,产品成立时间最长的已经超过10年。

  从表3的结果来看,总共有13只在11月份的五年期评级中获得五星级的产品,在12月份评级中得到了降级,降级后的评级全部为四星级。降级的主要原因在于最近五年期间的收益有所下降,同时回撤有所扩大,被其他产品给超越。

  三、连续6个月获评五年期五星级基金

  随着评级周期区间的滚动,不停的有私募基金纳入新的评级周期,每个月不断的有产品降级的同时,也有不少的产品新晋。此外,也有不少的产品在最近的多个评级结果中,连续多个月摘得五星级评级。下面是五年期评级周期中,连续6个月获得五星级评级的产品名单,数据结果如下表4。

  表4:连续6个月获评五年期五星级基金

中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)

中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)

  从上面的表4中的产品来看,本月已经累计有26只产品连续6个月卫冕五星级评级,和上个月变化不大。其中淡水泉旗下有9只产品连续6个月卫冕五星级。另外,上面的的26只产品中,有12只产品在2018年连续12个月获得五星级评级,包括证大稳健、鑫安3期、诚盛1期等等。策略方面,以股票策略为主,只有锝金一号产品为相对价值策略、佑瑞持优享红利产品为固定收益策略。

  从这26只产品的融智风格来看,收益率前10只产品全部为攻守兼备型,其中淡水泉旗下的产品基本为进攻型。可见,单纯的防守型基金,难以连续多月获得五星级评级,需要在进攻和防守都有不俗的表现。

  四、评级简介

  1、评级目的

  为了让投资者、投资顾问及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现,并希望能够促使私募基金的调查研究过程更加透明,推动私募基金的规范健康发展,融智评级针对成立一年或者一年以上的非结构化私募证券投资基金产品(单账户、海外基金、穿透式TOT除外),基于历史业绩进行定量分析,建立了五星评价体系。评级结果只陈述过去,不预测未来。

  2、评级对象

  针对非结构化私募证券投资基金产品(单账户、海外基金、穿透式TOT除外),且至评价时点至少具备一年以上历史业绩。

  3、评级指标

  融智评级综合考虑绝对收益,最大回撤和风险调整收益指标,在关注盈利能力的同时,增加了对下行风险的考虑。

  4、评级步骤

  1)、数据准备:基于融智数据团队于上月5日至本月5日对私募基金净值数据的收集整理,数据来源于相关第三方托管公司或私募机构。

  2)、指标计算:计算评级区间内指标值,进行排名并以此作为星级评价的依据。

  3)、星级规则:根据融智综合指标排名来评定星级,前10%评价为五星,接下来的22.5%为四星,中间的35%为三星、随后的22.5%为二星、最后的10%为一星。

  4)、融智风格箱:旨在通过分析产品对市场的敏感度来定量的划分产品的风格,刻画产品的进攻能力和防御能力。风格箱中运用到的两个指标为上行捕获率和下行捕获率,通过两个指标值的分布区域定位基金风格。

  5、更新频率

  融智私募基金评级每月10日公布上月评级结果(只针对上月5日至本月5日公布净值的私募),以月频率滚动更新。

  6、评级使用

  融智评级是以产品过往业绩为基础的定量评价,产品具有较高的星级,并不等于该产品未来能够继续取得了良好的业绩,其未来表现仍然受到投资组合变动的影响。产品具有高的星级,也不等于该投资组合适于每个投资人,因为投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力因投资人而异。评级结果每月定期更新,其评价结果的变化,并不一定表示产品业绩表现的回落,也可能是其他同类基金表现转好所致。

  投资人不应以星级下降作为赎回产品的指引。

中国私募证券投资基金评级报告(2018-12)